庫存快速上升，鋁管企業(yè)面臨嚴(yán)重的資金壓力

由于鋁管企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)的能力較強，一旦鋁管價格上漲，便會加速生產(chǎn)，導(dǎo)致庫存快速上升，從而打壓價格。但去庫存是一個較為緩慢的過程，同時，由于價格上漲的幅度并不大，在一定程度上也加長了鋁管價格下跌的時間。如此情況，造就了當(dāng)前鋁管價格“漲的漲不高，跌的跌不狠”。

近公布的上市鋁管企業(yè)三季報顯示，2013年前三季度行業(yè)凈利潤62億元，同比增加295%，持續(xù)呈現(xiàn)弱復(fù)蘇局面。不過在盈利持續(xù)回升的情況下，行業(yè)仍有大部分產(chǎn)品處于減值狀態(tài)，資產(chǎn)減值損失較去年基本持平。

羅百輝認(rèn)為這樣的矛盾可能反映出行業(yè)盈利恢復(fù)的基礎(chǔ)并不牢固，凈利潤的增長并非完全來源于鋁材盈利的回升，而是部分來源于主業(yè)之外的因素。造血能力沒有明顯改善，僅靠信用擴張向上游融資的行為并不可持續(xù)。行業(yè)內(nèi)資信較好的上市公司在各個融資渠道均面臨一定的障礙，而盈利較弱、資信不高的企業(yè)必然面臨更為嚴(yán)重的資金壓力，可能會成為行業(yè)格局變化的催化劑。